Journalist Independent, JAKARTA – Gejolak pasar saham Indonesia mulai membuka ruang bagi investor untuk mempertimbangkan alternatif investasi di luar bursa.
Ketika Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) terperosok hingga menembus level 5.000, aset kripto seperti Bitcoin ikut menjadi perhatian di tengah ketidakpastian pasar keuangan global.
Pada penutupan perdagangan Senin, 19 Oktober 2026, IHSG melemah 3,64 persen atau kehilangan 188,49 poin ke level 4.996,60. Penurunan ini memperpanjang tekanan yang sebelumnya menghantam bursa saham Indonesia pada akhir pekan lalu.
Berdasarkan data perdagangan Bursa Efek Indonesia (BEI), seluruh sektor saham berakhir di zona merah.
Nilai transaksi tercatat mencapai Rp25,1 triliun, dengan frekuensi perdagangan sebanyak 1,62 juta kali dan volume transaksi mencapai 34,08 miliar lembar saham.
Kondisi tersebut menunjukkan tekanan jual masih meluas di pasar domestik. Investor menghadapi kombinasi sentimen negatif dari dalam negeri dan ketidakpastian ekonomi internasional yang membuat pergerakan harga saham semakin rentan.
Seluruh Sektor Saham Kompak Melemah
Sektor bahan baku menjadi kelompok saham dengan penurunan terdalam pada perdagangan awal pekan. Indeks sektor bahan baku atau IDXBASIC terkoreksi 4,57 persen.
Tekanan berikutnya terjadi pada sektor infrastruktur yang turun 4,45 persen. Sementara itu, sektor barang konsumen non-primer melemah 4,09 persen dan sektor barang konsumen primer terkoreksi 3,88 persen.
Pelemahan lintas sektor tersebut memperlihatkan bahwa tekanan pasar tidak hanya terpusat pada saham tertentu.
Sentimen negatif turut memengaruhi berbagai kelompok emiten, sehingga ruang bagi investor untuk mencari perlindungan di sektor lain dalam pasar saham menjadi lebih terbatas.
Sebelumnya, IHSG juga mengalami penurunan tajam sebesar 11,57 persen pada Jumat, 16 Oktober 2026, hingga berada di level 5.185,11.
Aksi jual itu terjadi setelah Morgan Stanley Capital International (MSCI) menyampaikan peringatan mengenai kemungkinan perubahan klasifikasi pasar modal Indonesia.
MSCI menilai klasifikasi Indonesia sebagai pasar berkembang atau emerging market tidak lagi sepenuhnya sesuai dengan persoalan yang ditemukan. Namun, kategori frontier market juga dinilai belum mencerminkan kondisi yang dihadapi pasar saham Indonesia.
Sorotan utamanya mencakup transparansi struktur kepemilikan saham, dugaan perdagangan terkoordinasi, serta konsistensi pelaksanaan reformasi pasar modal.
Ancaman Arus Dana Keluar
Equity Analyst PT Indo Premier Sekuritas, Ardy Irianto Subekti, menilai persoalan klasifikasi MSCI menjadi salah satu faktor utama yang menekan kepercayaan investor terhadap pasar saham domestik.
MSCI menetapkan periode konsultasi dan penyampaian masukan hingga 30 April 2027, dengan keputusan final paling lambat 30 Juni 2027.
Menurut Ardy, apabila reklasifikasi benar-benar terjadi, Indonesia berpotensi menghadapi arus modal keluar sebesar Rp105 triliun hingga Rp132 triliun, setara US$5,8 miliar sampai US$7,3 miliar.
Saham berkapitalisasi besar berpotensi menjadi perhatian investor asing karena memiliki bobot penting dalam portofolio investasi. Ardy menyebut BBCA, BBRI, BMRI, TLKM, dan ASII sebagai emiten yang paling rentan terdampak.
“Potensi outflow dapat mencapai Rp105 triliun hingga Rp132 triliun jika reklasifikasi terjadi,” ujarnya.
Selain persoalan MSCI, pasar saham juga menghadapi kekhawatiran terhadap inflasi Amerika Serikat dan meningkatnya ketegangan geopolitik di Timur Tengah.
Perkembangan inflasi menjadi perhatian karena memengaruhi pertimbangan bank sentral AS, Federal Reserve, dalam menentukan arah suku bunga.
Ardy menilai koreksi tajam IHSG juga membuka peluang terjadinya pemulihan teknikal atau technical rebound. Namun, peluang tersebut bergantung pada arus dana asing, respons otoritas terhadap persoalan MSCI, dan perkembangan harga minyak dunia.
Bitcoin Dilirik
Di tengah tekanan bursa saham, sebagian investor domestik berpotensi mengalihkan sebagian dananya ke aset kripto.
Namun, perpindahan tersebut belum tentu cukup besar untuk memengaruhi harga Bitcoin maupun pasar kripto secara keseluruhan.
Direktur Ekonomi Center of Economic and Law Studies (Celios), Nailul Huda, menjelaskan bahwa pergerakan aset kripto lebih banyak dipengaruhi sentimen internasional dibandingkan persoalan pasar saham Indonesia.
“Aset kripto tidak terlalu dipengaruhi isu pasar modal di Indonesia,” kata Huda, Senin, 19 Oktober 2026.
Ia mengakui kemungkinan adanya investor yang berpindah dari saham ke kripto ketika IHSG mengalami tekanan. Meski demikian, jumlah investor domestik yang melakukan perpindahan tersebut diperkirakan tidak cukup besar untuk menggerakkan harga aset kripto secara signifikan.
Huda juga menyoroti kenaikan harga Bitcoin sejak September sebagai indikasi meningkatnya permintaan. Namun, penguatan tersebut tidak dapat langsung dikaitkan dengan kejatuhan IHSG karena pasar kripto memiliki faktor penggerak tersendiri.
Ketidakpastian ekonomi global, pelemahan Dow Jones akibat kekhawatiran terhadap prospek ekonomi, serta perkembangan geopolitik turut memengaruhi keputusan investor dalam mengatur portofolio mereka.
Situasi di Eropa, termasuk kerusuhan di Prancis yang menambah kekhawatiran terhadap iklim usaha, juga menjadi bagian dari risiko yang diperhatikan pelaku pasar internasional.
“Investor global mulai memindahkan asetnya ke kripto untuk diversifikasi,” ujarnya.
Meski demikian, kripto bukan berarti bebas dari risiko. Pergerakan harganya dapat berlangsung tajam dan dipengaruhi perubahan sentimen global dalam waktu singkat.
Investor Hadapi Dua Pilihan
Koreksi IHSG hingga di bawah 5.000 memperlihatkan besarnya tekanan yang sedang dihadapi pasar saham Indonesia. Sementara itu, meningkatnya perhatian terhadap Bitcoin menunjukkan bahwa sebagian investor mulai mempertimbangkan diversifikasi ketika prospek pasar konvensional belum stabil.
Namun, perpindahan dana dari saham ke kripto tidak otomatis menjadi tren besar. Keputusan investasi tetap bergantung pada profil risiko, tujuan keuangan, dan kondisi pasar masing-masing aset.
Bagi pasar saham Indonesia, arah berikutnya akan ditentukan oleh kemampuan otoritas menjawab persoalan transparansi dan integritas yang disoroti MSCI, sekaligus memulihkan kepercayaan investor.
Tanpa perbaikan yang meyakinkan, tekanan terhadap IHSG berpotensi berlanjut meskipun peluang pemulihan teknikal tetap terbuka. (*)
