Journalist Independent, JAKARTA — Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) belum mampu mempertahankan penguatan pada awal perdagangan Rabu (11/11/2026). Menjelang pengumuman hasil evaluasi indeks Morgan Stanley Capital International (MSCI), tekanan jual kembali membawa indeks saham Indonesia ke zona merah.
IHSG mengakhiri perdagangan di level 5.115,04 atau terkoreksi 10,69 poin setara 0,21%. Padahal, pada pembukaan perdagangan, indeks sempat berada di posisi 5.139,09 dan menguat hingga menyentuh level tertinggi harian 5.144,79.
Situasi berubah ketika perdagangan memasuki sesi kedua. Tekanan jual membuat pergerakan IHSG berbalik arah hingga akhirnya ditutup melemah. Sepanjang perdagangan, indeks bergerak pada rentang 5.086,02 hingga 5.144,79.
Aktivitas transaksi di Bursa Efek Indonesia (BEI) tercatat mencapai 310,74 juta lot dengan nilai sekitar Rp7,87 triliun. Pergerakan tersebut memperlihatkan investor masih berhati-hati menghadapi sejumlah ketidakpastian, terutama menjelang keputusan MSCI yang berpotensi memengaruhi pergerakan saham berkapitalisasi besar.
Pelemahan IHSG juga terlihat dari kinerja sejumlah sektor. Berdasarkan data perdagangan, sektor basic materials menjadi pemberat terbesar dengan koreksi 2,09%. Berikutnya real estate melemah 0,81%, consumer cyclicals turun 0,68%, financial terkoreksi 0,48%, dan consumer non-cyclicals turun 0,27%.
Sejumlah saham berkapitalisasi besar ikut menekan indeks. Saham Astra International (ASII), Bank Central Asia (BBCA), Sinar Mas Multiartha (SMMA), Barito Pacific (BRPT), dan Amman Mineral Internasional (AMMN) masuk dalam jajaran pemberat IHSG.
Sebaliknya, beberapa saham masih mampu menahan tekanan. Energi Mega Persada (ENRG), Bank Rakyat Indonesia (BBRI), Sumber Alfaria Trijaya (AMRT), Indofood CBP Sukses Makmur (ICBP), serta Kalbe Farma (KLBF) menjadi penopang pergerakan indeks.
Pengumuman MSCI dan Kebijakan BEI Jadi Perhatian Investor
Perhatian pelaku pasar kini tertuju pada hasil review MSCI November 2026 yang dijadwalkan diumumkan Kamis (12/11/2026) pukul 05.00 WIB. Pengumuman tersebut berlangsung sebelum perdagangan saham Indonesia dibuka sehingga berpotensi memicu reaksi pasar sejak awal sesi.
Meski demikian, perubahan komposisi indeks tidak langsung berlaku. Penyesuaian baru diterapkan pada penutupan perdagangan 30 November dan efektif mulai 1 Desember 2026.
Selain MSCI, perubahan metodologi penentuan saham dengan kepemilikan terkonsentrasi tinggi atau high shareholding concentration (HSC) turut menjadi perhatian.
BEI memperluas cakupan penyaringan HSC dari sebelumnya hanya saham dengan kapitalisasi pasar di atas Rp5 triliun menjadi seluruh saham tercatat. Saham masuk kategori tersebut apabila 10 pemegang saham atau kurang menguasai sedikitnya 92,5% kepemilikan perusahaan.
Perubahan ini membuat jumlah saham dalam daftar HSC meningkat dari 83 menjadi 383 emiten. BEI menyebut saham tambahan tersebut memiliki bobot setara 6,16% terhadap IHSG dan akan dikeluarkan dari penghitungan indeks.
Dari luar negeri, ancaman lain datang dari arah kebijakan bank sentral Amerika Serikat. Gubernur The Fed Christopher Waller membuka kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 50 basis poin pada Desember apabila inflasi inti masih menunjukkan tekanan tinggi.
Peluang kenaikan agresif tersebut sempat mendekati 15% sebelum turun menjadi sekitar 10%. Sementara itu, pasar masih memperkirakan kenaikan 25 basis poin sebagai skenario yang paling mungkin.
Kondisi ini berpotensi memperkuat dolar AS dan meningkatkan imbal hasil obligasi pemerintah Amerika Serikat. Dampaknya dapat merembet ke pasar negara berkembang, termasuk Indonesia, melalui tekanan terhadap rupiah dan arus modal asing.
Perkembangan kebijakan Bank of Japan juga menjadi perhatian. Dalam ringkasan rapat Oktober, sejumlah pandangan mendukung kenaikan suku bunga lanjutan karena inflasi mendasar Jepang dinilai semakin mendekati target 2%.
Sementara itu, data perdagangan China menunjukkan surplus Oktober menyusut menjadi US$105,28 miliar dari US$133,53 miliar pada September. Meski surplus menurun, impor China justru melonjak 41,6% secara tahunan. Kondisi ini membuka peluang peningkatan permintaan terhadap produk ekspor Indonesia.
Di dalam negeri, kabar mengenai niat pengunduran diri Wakil Presiden Gibran Rakabuming Raka juga menambah ketidakpastian politik. Menteri Sekretaris Negara Prasetyo Hadi sebelumnya mengonfirmasi adanya pembicaraan Gibran dengan Presiden Prabowo Subianto.
Namun, pemerintah menegaskan Gibran masih menjalankan tugas sebagai wakil presiden. Dengan demikian, belum ada kepastian mengenai perubahan jabatan tersebut.
Kombinasi sentimen global, dinamika politik domestik, perubahan metodologi BEI, dan evaluasi MSCI membuat perdagangan saham Indonesia berada dalam fase penuh kehati-hatian.
Hasil pengumuman MSCI pada Kamis pagi akan menjadi salah satu penentu arah perhatian investor menjelang perdagangan berikutnya. (*)
